En agosto de este año, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2021-2024, donde estimó una caída de 15,5% real de la inversión del sector público para 2020. En diciembre, en su reporte de inflación, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) revisó la caída de la inversión del sector público de 19,0% a 18,0% para el mismo año.
Sin embargo, la inversión del sector público tuvo un comportamiento mejor al esperado, aunque aún negativo en comparación con 2019. En 2020 la inversión del sector público alcanzó los S/28.874 millones, registrando una caída de 9,1% y un nivel de ejecución con relación al Presupuesto Institucional Modificado (PIM) de 63,0%. Esto implica una ejecución de S/2.033 millones adicionales a lo estimado por el MEF en el MMM (S/26.841 millones) y un nivel de ejecución superior a lo previsto en 4,4 puntos porcentuales.
Pese a ello, la tendencia negativa del nivel de ejecución interanual (devengado respecto al PIM), —que en 2014 alcanzó un máximo de 78,0%, en 2019 se situó en 65,0%, y en el 2020 fue de 63,0% (ver Gráfico 1)—, se mantiene. En consecuencia, durante 2020 no se ejecutaron recursos por S/16.968 millones (2,2% del PBI de 2019).
Gráfico 1. Inversión del sector público (eje izq. millones de S/) y porcentaje de ejecución (eje der. % del PIM)
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
Este resultado responde a la abrupta caída presentada en el segundo trimestre del año (-67,3%), debido a la interrupción de las actividades económicas desde mediados de marzo. Posteriormente, la inversión del sector público mostró signos de recuperación, los cuales se evidenciaron en el crecimiento de los dos últimos meses: noviembre (28,4%) y diciembre (36,8%). Por niveles de gobierno, la mayor caída anual se registró en el Gobierno nacional (-14,6%), seguido de los gobiernos locales (-6,1%) y los gobiernos regionales (-2,7%) – ver Gráfico 2.
Gráfico 2. Evolución de la inversión del sector público mensual por niveles de gobierno1/,2020 (var. % anual)
1/ El dato correspondiente al crecimiento de los gobiernos locales en enero de 2020 se coloca en otra escala para fines gráficos.
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
La inversión ejecutada por el Gobierno nacional cayó en 14,6% en 2020 respecto a lo que se ejecutó el año previo, donde se había incrementado en 17,7%. Por sectores, se mostró un comportamiento positivo y significativo en: la Presidencia del Consejo de Ministros (371,6%) –por la ejecución de la Autoridad para la Reconstrucción con Cambios–, Mujer y Poblaciones Vulnerables (51,6%) –por la ejecución del Programa Integral Nacional para el Bienestar Familiar–, y Trabajo y Promoción del Empleo (47,1%) –por la ejecución del Programa para el mejoramiento y ampliación de los servicios del centro de empleo “Fortalece Perú”–. En cambio, la inversión de los sectores de Interior, Justicia y Energía y Minas cayó en niveles superiores al 67,0% en contraste con el año pasado – ver Gráfico 3.
Gráfico 3. Evolución de la inversión del sector público ejecutada por los principales sectores del Gobierno nacional, 2020
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
Lo anterior se tradujo en un nivel de ejecución de 74,5% con relación al PIM, e implicó un saldo de recursos no ejecutados por S/3.971 millones. Los sectores con mejor desempeño fueron: Mujer y Poblaciones Vulnerables (98,2%), Trabajo y Promoción del Empleo (96,5%) y Producción (94,5%). Por el contrario, los sectores más rezagados fueron: Energía y Minas (29,9%), PCM (52,0%) y Educación (52,9%) – ver Gráfico 4.
Gráfico 4. Nivel de ejecución de la inversión del sector público de los principales sectores del Gobierno nacional (% del PIM)
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
En los gobiernos regionales, la inversión ejecutada disminuyó en 2,7% en 2020, luego de caer 0,4% en 2019. Las regiones que destacan con un desempeño significativo y positivo son Callao (148,2%), Piura (46,0%), y Amazonas (45,2%). Por otro parte, la inversión del sector público cayó en mayor medida en las regiones de Ucayali (-40,9%), Lima Metropolitana (-36,6%) y Pasco (-33,8%) – ver Gráfico 5.
Gráfico 5. Evolución de la inversión del sector público ejecutada por los gobiernos regionales, 2020 (var. % anual)
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
En términos de devengado respecto al PIM, se evidenció un nivel de ejecución de 65,3%, lo cual implica que se dejaron de ejecutar S/3.169 millones de soles en los gobiernos regionales. Las regiones con mayor avance fueron Amazonas (91,1%), Puno (90,8%) y Moquegua (89,7%); a diferencia de Cajamarca e Ica, que ejecutaron aproximadamente la tercera parte de sus recursos asignados para obras – ver Gráfico 6.
Gráfico 6. Nivel de ejecución de la inversión del sector público de los gobiernos regionales (% del PIM)
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
La inversión del sector público ejecutada por los gobiernos locales sufrió una caída de 6,1% durante el 2020, menor a la caída de 17,4% registrada en 2019. Pese a la caída general, algunos gobiernos locales registraron un desempeño positivo y significativo; tal es el caso de las municipalidades de Madre de Dios (50,0%), Tacna (33,2%) y Tumbes (28,3%). En contraste, las municipalidades de Ucayali y el Callao presentaron las caídas más pronunciadas – ver Gráfico 7.
Gráfico 7. Evolución de la inversión del sector público ejecutada por los gobiernos locales, 2020
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
Al cierre del año, los gobiernos locales ejecutaron el 53,5% de su PIM. Esto supone un saldo de S/9.828 millones sin ser implementados en obras públicas a nivel local. Las municipalidades de Cusco, Tacna y Puno han registrado el mayor porcentaje de ejecución con respecto a su presupuesto, con niveles superiores al 63,0%. En cambio, las municipalidades de Lambayeque, Áncash y Tumbes son las más rezagadas, con menos del 45,0% de sus recursos ejecutados – ver Gráfico 8.
Gráfico 8. Nivel de ejecución de la inversión del sector público de los gobiernos locales (% del PIM)
Fuente: SIAF – MEF. Elaboración: CPC.
De acuerdo al MMM, la inversión del sector público se incrementará en 21,7% real en 2021 gracias a: los avances de las obras de Autoridad para la Reconstrucción con Cambios, la potencial mayor ejecución de los proyectos del Plan Nacional de Infraestructura para la Competitividad (PNIC), y la implementación de los Proyectos Especiales de Inversión Pública (PEIP). Este incremento, favorecido por un efecto base positivo (-9,1% en 2020), implica una implementación de S/35.140 millones, que es 10,6% superior a la inversión de 2019; y 17,3% mayor que el promedio de los últimos cinco años.
En 2021 se realizarán las elecciones generales, por lo que la incertidumbre generada podría postergar algunos proyectos de inversión. De hecho, durante las últimas dos elecciones, la inversión del sector público cayó en 11,5% (2016) y en 5,4% (2011). Sumado a ello, el PNIC tiene un avance acumulado de 29% a la fecha[1] y, en la actualidad, no hay ningún PEIP en ejecución.